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CFi.CN讯：数据显示，华光环能2026年半年报营收35.87亿元、同比下降18.78%，归母净利润2.82亿元、微降1.24%，但扣非净利润达2.68亿元、逆势增长3.79%；综合毛利率升至22.35%，提升2.75个百分点，净利率同步改善。运营及装备制造业务展现韧性，环保运营收入增13.54%，锅炉订单达21.3亿元，毛利提升2.4个百分点。

近期机构研报指出，公司业绩结构正从工程依赖转向运营 装备 新兴三支柱。研报认为，市政和电站工程下滑主因宏观投资节奏放缓，属阶段性压力，不改长期逻辑；而环保运营、供热售热基本持平，体现现金牛属性；更关键的是，氢能已进入量产阶段——500MW制氢设备基地投产，1500Nm3/h高压电解槽具备交付能力，加压气化与火电灵活性改造项目也取得实质性进展。

研报指出，新兴业务从投入期迈向贡献期，叠加运营现金流稳定、装备订单饱满，盈利质量持续优化。估值对应2026年PE仅22倍，低于行业平均水平，成长确定性正逐步被市场重估。