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7月15日华发股份发布2026年半年度业绩预告，预计归母净利润为-40亿元至-30亿元。数据显示，公司本期业绩预亏主要来自房地产行业持续调整下结转收入规模和毛利率下降，同时为盘活存量资产回笼资金计提了大额资产减值损失，利息资本化减少也导致财务费用增加。2025年公司资产减值损失达57.3亿元，信用减值损失7.4亿元，公允价值变动净收益为-11.4亿元，三项合计影响营业利润约-76.1亿元。

一份研报观点认为，大额减值出清有助于公司加快战略转型。研报指出，虽然短期结算规模和毛利率承压，但通过计提减值积极出清低效资产，能为后续发展清理障碍、回笼现金流。研报认为，公司正优化投资策略，探索城市更新领域，创新“地产 X”复合型投拓模式，借鉴上海静安里、武汉咸安坊等标杆项目经验，加快形成可复制路径。

研报指出，在商业运营上，公司推进“轻资产运营 重资产持有”改革，以深圳冰雪世界为核心联动酒店、公园打造文旅商体融合，培育赛事、研学、夜间经济等增长点。2025年公司出租房地产面积约126万平方米，租金收入约8.8亿元，展现出经营韧性。公司动态显示，控股股东华发集团提供有力支持，拟定向增发募资不超过26.5亿元用于低效资产处置和业务优化。

研报认为，随着大额减值一次性出清和股东资源注入，公司轻装上阵推进“地产 X”转型，长期增长空间有望逐步打开。